十大研發團隊:油脂價格仍將震蕩走弱
回顧2012年年初以來油料油脂個品種價格走勢可發現,以豆油為代表的植物油表現相對較弱。我們認為國內豆油高庫存、新年度美豆產量恢復和大馬棕櫚油庫存高企是令九月以來豆油走弱的三大因素。
通過分析內外供需結構后認為未來一個月內植物油價格將進一步下行。
優先從油脂龍頭品種大豆的供給方面來看看,隨著美國大豆單產的不斷上調,以及南美大豆產量的恢復性增產,明年春季全球大豆供應將得到**。
從國內范圍看油脂整體供給壓力仍然較大,前期中國海關公布中國10月份進口大豆403萬噸,較上月的497萬噸下降18.9%,較去年同期增加5.77%。其中1-10月份中國進口大豆總量為4834萬噸,同比增加16.6%。所以,現在無論是大豆進口到港量還是美國公布的協議采購量均處于歷史同期較高水平,顯示過內油豆供應相對寬松。
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